5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系réng)维(wéi)持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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