华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johch2是什么基团，chch3ch3是什么基团nson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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