分析人(rén)士(shì)称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施(shī)，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管理等多方(fāng)面对(duì)重要货币市场基金的基金管理人(rén)提出(chū)了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金(jīn)资(zī)产规模较大或者(zhě)投资(zī)者人数(shù)较多、与其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的(de)其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严格，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的(de)前提下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客(kè)户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬(chóu)激(jī)励等不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的(de)规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大(dà)额(é)申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分货币(bì)市场基金规模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会(huì)对(duì)金融市(shì)场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步(bù)提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年(nián)部(bù)分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)等对重要货币市场毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗基金(jīn)实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对(duì)于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护投资(zī)者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度(dù)将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

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