金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿云n是哪里的车牌号(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zh云n是哪里的车牌号ōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào云n是哪里的车牌号)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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