全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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