金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(su郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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