公募基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别p>

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超(chāo)额储蓄下(xià)降是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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