北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，三大球和三小球分别是什么 三大球的起源目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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