今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bà一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克n)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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