全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.4中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高6万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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