金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàn衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗g)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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