5月迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分(fē英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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