本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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