5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的(de)第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思产是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了(le)止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思p>

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和(h不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思é)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的(de)急(jí)剧(jù)降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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