5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发(fā)动机(jī)的(de)大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头(tóu)部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江(jiā部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ng)铃汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其(qí)当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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