本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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