中(zhōng)国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出具了(le)带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司im医im医学上是什么意思学上是什么意思之间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可(kě)能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综(zōng)合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方(fāng)位资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事(shì)资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。<im医学上是什么意思/p>

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积(jī)极(jí)拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金(jīn)融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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