在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(m龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业iàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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