本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

浴资都包括什么 浴资是门票吗　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，浴资都包括什么 浴资是门票吗其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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