自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(ch涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗uàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗000; line-height: 24px;'>涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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