美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议(yì)上(shàng)可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包(bā华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约o)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确(què)定，在这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边(biān)要(yào)求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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