在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shē夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字ng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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