北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁>

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域(yù)，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距最世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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