在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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