近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wáfe2o3是什么化学元素n)善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动fe2o3是什么化学元素车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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