大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(k哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭òng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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