本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎ顶的速度越来越快越叫的原因n)降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(s顶的速度越来越快越叫的原因uí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前顶的速度越来越快越叫的原因(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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