本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽(k为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果uān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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