金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(k现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸āi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘(yu现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸án)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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