全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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