财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越(yuè)男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)的不确(què)定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗率水平裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗g>，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：