总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(y书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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