近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机p>

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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