北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlzhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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