今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(qu俄罗斯是资本主义还是社会主义án)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(s俄罗斯是资本主义还是社会主义hàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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