今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编p>

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美(mě红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编i)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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