财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的(de)火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能(néng)进行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去(qù)年四季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度(dù)的水平(píng)。材(cái)料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士(sh一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提(tí)锂项(xiàng)目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而(ér)同(tóng)环(huán)节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车(chē)企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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