美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传(chuán)统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期(qī)限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券(quàn花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)，因为这批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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