全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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