公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调(diào)仓路(lù)径和投资思路两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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