在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xi日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕à)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.4日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕9％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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