近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热门(mén)主线的(de)中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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