在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)跌走势(shì)，激(jī)起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能(néng)遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘(pán)，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情(qíng)况，就会推高二级(jí)市(shì)场价格，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲(máng)目买(mǎi)入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券认为，近(jìn)期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活(huó)动复(fù)苏和(hé)去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交(jiāo)易所提出将改(gǎi)革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购等方(fāng)式(shì)提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对日(rì)本(běn)股市(shì)的整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可(kě)能会(huì)涉及(j雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质í)相(xiāng)关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建(jiàn)议投资者在(zài)自(zì)己能(néng)力(lì)圈(quān)内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐(lài)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流(liú)入资(zī)金居前，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对(duì)居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净流入资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关(guān)指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史低(dī)位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成分股净利(lì)润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自(zì)立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配(pèi)套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超(chāo)过(guò)1个(gè)亿的(de)资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各(gè)类(lèi)板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建(jiàn)议(yì)继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最(zuì)强的人工智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的(de)整体(tǐ)机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域(yù)；而长期来(lái)看，可以(yǐ)积极关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关(guān)注计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等行业(yè)。

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