本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(di七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图é)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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