在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yu速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉án)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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