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异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这(zhè)些板块估值仍处于历(lì)史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的(de)分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的(de)持(chí)续支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三(sān)届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国(guó)家(jiā)战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改组又(yòu)新(xīn)设国家(jiā)数据(jù)局(jú)。运营(yíng)商(shāng)作为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观(guān)主线驱(qū)动盈利(lì)能力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写chōng)分受(shòu)益于(yú)人(rén)民(mín)币(bì)升值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期(qī)回(huí)暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作(zuò)为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来(lái)经历了行业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期(qī)板块景气(qì)已在(zài)改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运市场(chǎng)需(xū)求(qiú)正在增长，带来(lái)包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各(gè)项(xiàng)数(shù)据(jù)恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速(sù)公路及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资(zī)人(rén)回报，多家公司发(fā)布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来几年(nián)高分红水(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资需求回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的(d异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写e)政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红(hóng)的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。