总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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