自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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