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关一下月亮是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹(dàn)性。

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　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因(yīn)素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，关一下月亮是什么意思持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。