本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一(yī大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(ché大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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